Анализ факторов изменения рентабельности собственного капитала организации можно провести по методике, аналогичной методике факторного анализа рентабельности активов.

Алгоритм методики анализа

где – рентабельность собственного капитала, %; Ч П – сумма чистой прибыли за период, тыс. руб.; СК – средняя сумма собственного капитала за период, тыс. руб.

Для факторного анализа введем в формулу показатель выручки (нетто) от продаж (В):

где первый фактор: – коэффициент отдачи собственного капитала; второй фактор: – процент рентабельности продаж.

В результате преобразований получилась двухфакторная мультипликативная модель, что позволяет применить для анализа метод цепных подстановок.

Базовый вариант:

Отчетный вариант:

Факторный анализ рентабельности собственного капитала представлен в табл. 11.6.

Таблица 11.6

Факторный анализ динамики рентабельности собственного капитала

	Показатели	Условные обозначения	За предыдущий аналогичный период	За отчетный период
	Чистая прибыль, тыс. руб.
	Средняя сумма собственного капитала, тыс. руб.
	Рентабельность собственного капитала, % (п. 1: п. 2 × х 100)
	Выручка (нетто) от продаж, тыс. руб.
	Коэффициент отдачи собственного капитала (п. 4: п. 2)
	Процент рентабельности продаж, % (п. 1: п. 4 × 100)

Базовый вариант: 2,0778 × 12,11% = 25,16%.

Отчетный вариант: 2,1872 × 12,79% = 27,97%.

в том числе влияние на рентабельность собственного капитала следующих факторов:

1) изменения коэффициента отдачи собственного капитала:

2) изменения процента рентабельности продаж:

Проверка: (+1,32%)+(+1,49%)= 27,97% – 25,16%, или +2,81% = +2,81%.

Анализ показал, что каждый из двух основных факторов повлиял положительно на динамику процента рентабельности собственного капитала.

Методика предполагает возможности углубления анализа. Влияние первого основного фактора, т.е. коэффициента отдачи собственного капитала, можно детализировать по составным частям собственного капитала (уставный капитал, добавочный капитал, нераспределенная прибыль и т.д.). Влияние второго основного фактора, т.е. процента рентабельности продаж, можно детализировать по факторам изменения чистой прибыли.

Рентабельность продукции и пути ее повышения

Показатели рентабельности продукции предназначены для характеристики уровня эффективности производства и продаж продукции, работ, услуг.

В зависимости от того, рентабельность какой продукции необходимо измерить, можно выделить три группы показателей:

• 1) показатели рентабельности всего объема продаж;
• 2) показатели рентабельности по отчетным сегментам;
• 3) показатели рентабельности конкретных видов продукции. Показатели рентабельности всего объема продаж можно рассчитать по данным формы "Отчет о финансовых результатах" (табл. 11.7).

Таблица 11.7

Примеры расчетов показателей рентабельности всего объема продаж

Показатели рентабельности по отчетным сегментам рассчитываются по той же методике, что и показатели рентабельности всего объема продаж. Разница состоит в том, что в расчет принимаются данные о выручке, полной себестоимости и прибыли по конкретному отчетному сегменту. Необходимую информацию для расчета можно получить из регистров бухгалтерского учета.

Показатели рентабельности конкретных видов продукции предпочтительно определять в расчете на единицу продукции в двух вариантах:

• 1) по отношению к полной себестоимости единицы продукции;
• 2) к цене единицы продукции предприятия-изготовителя (без акцизов, НДС, таможенных пошлин и т.д.).

При анализе интересно сравнить показатели рентабельности конкретных видов продукции с процентом рентабельности всего объема продаж. Это позволит выявить высоко- и низкорентабельные изделия.

Примеры расчетов показателей рентабельности конкретных видов продукции приведены в табл. 11.8.

Таблица 11.8

Отчетные показатели рентабельности конкретных видов продукции

Виды продукции	Показатели в расчете на единицу продукции, руб.			Рентабельность единицы продукции, %		Отклонение рентабельности конкретных изделий от рентабельности всего объема продаж,
	цена предприятия-изготовителя (без АКЦ, НДС)	полная себестоимость	прибыль в цене единицы продукции	к полной себестоимости	к цене предприятия-изготовителя	по рентабельности к полной себестоимости	по рентабельности к ценам

Методика анализа динамики показателей рентабельности конкретных видов продукции представлена в табл. 11.9.

При анализе можно рассчитать проектные, плановые, нормативные, отчетные и базовые показатели рентабельности конкретных видов продукции. Их можно сравнить между собой и сделать выводы об изменении отчетных показателей по сравнению с базовыми. При углублении анализа желательно выяснить причины изменения уровня рентабельности отдельных изделий. Ими могут быть:

• повышение или снижение полной себестоимости единицы продукции (в том числе за счет изменения материальных затрат, затрат на оплату труда, комплексных расходов и т.д.);
• снижение или повышение цены единицы продукции (в зависимости от конъюнктуры рынка).

Таблица 11.9

Анализ динамики показателей рентабельности конкретных видов продукции

Виды продукции	Рентабельность по отношению к полной себестоимости, %			Рентабельность по отношению к ценам, %			Отклонение рентабельности отдельных изделий от рентабельности всего объема продаж, % (+, -)
	за предыдущий период	за отчетный период	изменение (+.-)	за предыдущий период	за отчетный период	изменение (+,-)	за предыдущий период		за отчетный период
								по рентабельности к себестоимости	по рентабельности к затратам	по рентабельности к ценам
всему объему продаж

По результатам анализа рентабельности продаж могут быть приняты следующие управленческие решения:

• 1) увеличение объемов продаж, для чего следует провести маркетинговые исследования в целях поиска новых сегментов рынка, достижения конкурентных преимуществ на рынках и др.;
• 2) изменение структуры продаж в сторону увеличения удельного веса высокорентабельных видов продукции, работ, услуг (при благоприятной конъюнктуре рынка);
• 3) снижение себестоимости продаж, управленческих и коммерческих расходов;
• 4) допустимое (некритическое) повышение цен и тарифов на реализуемые товары, продукцию, работы, услуги для компенсации инфляционных затрат.

• См. табл. 11.7, п. 4 и 5 за отчетный период.

Оптимизация решений по привлечению капитала – это процесс исследования множества факторов, воздействующих на ожидаемые результаты, в ходе которого на основе критериев оптимизации осуществляется выбор наиболее эффективного варианта привлечения капитала. В качестве критериев оптимизации могут выступать прирост обобщающих показателей рентабельности капитала, а разработанные на их основе факторные модели зависимости рентабельности собственного или заемного капитала от других частных показателей факторов позволяют выявить степень количественного воздействия каждого из них на изменение результативных показателей. Коэффициенты рентабельности (доходности) показывают, насколько прибыльна деятельность компании, и исчисляются отношением полученной прибыли к используемым источникам средств.

Рентабельность собственного капитала представляет собой отношение чистой прибыли к собственному капиталу организации:

РСК = Пч/ СК?100%

где Пч – чистая прибыль (доступная к распределению между владельцами организации); СК – собственный капитал. Этот показатель представляет интерес для имеющихся и потенциальных владельцев обыкновенных и привилегированных акций.

Рентабельность заемного капитала представляет собой отношение чистой прибыли к заемному капиталу организации:

РСК = Пч/ 3К?100%

где 3К – заемный капитал.

Наиболее широкое распространение в качестве инструментария анализа показателей рентабельности получила модифицированная факторная модель фирмы «D11Pont». Назначение модели – идентифицировать факторы, определяющие эффективность функционирования предприятия, оценить степень их влияния и складывающиеся тенденции в их изменении и значимости.

Для оценки влияния факторов на изменение рентабельности собственного капитала предлагается следующая многофакторная модель:

где ВР – выручка от реализации; А – стоимостная оценка совокупных активов предприятия (итог баланса по активу).

Таким образом, на рентабельность собственного капитала оказывают влияние следующие факторы:

Пч/ ВР рентабельность продаж;

ВР/A– коэффициент оборачиваемости активов или ресурсоотдача;

– показатель структуры капитала организации или коэффициент финансовой зависимости (итог баланса по активу равен соответственно, итогу баланса по пассиву, т. е. сумме собственного и заемного капитала). Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности продаж, ресурсоотдачи и структуры источников средств, авансированных в данное предприятие.

Для оценки влияния факторов на изменение рентабельности заемного капитала используется следующая многофакторная модель

где ВР – выручка от реализации; А – стоимостная оценка совокупных активов предприятия (итог баланса по активу). Факторы, оказывающие влияние на рентабельность заемного капитала:

Пч/ ВР рентабельность продаж;

ВР/A – коэффициент оборачиваемости активов или ресурсоотдача;

– коэффициент покрытия активами привлеченных средств (также является показателем структуры капитала организации, обратным к коэффициенту концентрации заемного капитала).

Из представленной модели видно, что рентабельность заемного капитала также зависит от трех факторов: рентабельности продаж, ресурсоотдачи и коэффициента покрытия активами собственных средств.

Коэффициент равный отношению чистой прибыли от реализации к среднегодовой стоимости собственного капитала. Данные для расчета - бухгалтерский баланс.

Рассчитывается в программе ФинЭкАнализ в блоке Анализ рентабельности как Рентабельность собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала - что показывает

Показывает величину прибыли, которую получит предприятие на единицу стоимости собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала - формула

Общая формула расчета коэффициента:

Формула расчета по данным старого бухгалтерского баланса:

Рентабельность собственного капитала - значение

(K рск) - по сути главный показатель для стратегических инвесторов (в российском понимании - вкладчиков средств на период более года). Показатель определяет эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Собственники получают рентабельность от инвестиций в виде вкладов в уставный капитал . Они жертвуют теми средствами, которые формируют собственный капитал организации и получают взамен права на соответствующую долю прибыли.

С позиции собственников рентабельность наиболее достоверно отображается в виде рентабельности на собственный капитал. Показатель важен для акционеров компании, так как характеризует прибыль, которую собственник получит с рубля инвестиций в предприятие.

У применения этого коэффициента есть ограничения. Доход появляется не от активов , а от продаж. На основе K рск нельзя оценить эффективность бизнеса компании. Кроме того, большинство компаний используют весомую долю заемного капитала. Как бухгалтерский показатель Рентабельность собственного капитала дает представление о доходах, которые компания зарабатывает для акционеров.

Рентабельность собственного капитала сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в акции других предприятий, облигации, банковский депозит и т.д.

Минимальный (нормативный) уровень доходности предпринимательского бизнеса - уровень банковского депозитного процента. Минимальное нормативное значение показателя Рентабельности собственного капитала (K рск) определяется по следующей формуле:

К рнк = Сд*(1-Снп)

• К рнк – нормативная величина рентабельности собственного капитала, отн.ед.;
• Сд – средняя ставка по банковским депозитам за отчетный период;
• Снп – ставка налога на прибыль.

Если показатель K рск за период анализа оказался ниже минимального К рнк или вовсе отрицательным, то собственникам не выгодно вкладывать средства в компанию. Инвестору стоит проанализировать вложение средств в другие компании.

Для окончательного приема решение о выходе из капитала компании лучше проанализировать K рск за последние годы и сравнить с минимальным уровнем доходности за этот период.

Рентабельность собственного капитала - схема

Страница была полезной?

Синонимы

Еще найдено про рентабельность собственного капитала

1. Анализ современного уровня, особенностей и тенденций показателей рентабельности российских акционерных обществ
   В качестве показателя прибыли в российской практике выступает как правило чистая прибыль в зарубежной практике - чистая прибыль прибыль до уплаты процентов и налогов прибыль до уплаты налогов рентабельность инвестиций чистых активов - отношение прибыли к сумме собственного капитала и долгосрочных обязательств В
2. Особенности анализа консолидированной отчетнсоти (на примере анализа показателей финансового рычага)
   Для выполнения этого расчета необходимо предварительно рассчитать проценты к уплате на основе рыночных ставок процента как произведение величины заемного капитала корпорации и рыночных ставок процента далее определить условную чистую прибыль с учетом уплаты корпорацией процентов по рыночным ставкам и условную рентабельность собственного капитала Расчет показателей финансового рычага в соответствии с концепцией предприятия позволяет сделать ряд
3. Принципы оптимизации структуры капитала сельскохозяйственного предприятия
   Кооператив Майский получил 52 млн рублей прибыли благодаря эксплуатации только собственного капитала его рентабельность равно как и экономическая рентабельность составила 6,2% Предприятие Красная Звезда использовало
4. Пути формирования оптимальной структуры капитала сельскохозяйственного предприятия
   Вологодского муниципального района показали что в его структуре заемные средства занимают в среднем 30 % совокупного капитала а рентабельность собственного капитала составила 7,6 % Однако по отдельным предприятиям эти показатели значительно различаются Для
5. Оценка эффективности использования собственного и заемного капитала предприятия
   Данную тенденцию можно рассматривать как положительную динамику 3.3 Рентабельность собственного капитала Показывает отдачу в виде чистой прибыли с каждого рубля собственного капитала Rск
6. Оценка влияния факторов на показатели рентабельности
   Алгоритм факторного анализа 1 прирост рентабельности собственного капитала за счет мультипликатора собственного капитала где ΔФ прирост мультипликатора в абсолютном исчислении
7. Разработка модели оптимизации структуры капитала промышленного предприятия в условиях неустойчивого финансового развития
   В зависимости от представления об оптимальном соотношении собственного и заемного капитала в современной финансово- экономической литературе сформировались следующие практические критерии оптимизации критерий максимизации рентабельности собственного капитала базирующийся на показателе эффекта финансового левериджа 2, 8, 7, 11 Подход ориентированный
8. Анализ состояния и использования заемного (привлеченного) капитала на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности
   Эффект финансового рычага еще можно характеризовать как приращение к рентабельности собственного капитала за счет использования кредита несмотря на его платность Привлечение заемного капитала будет
9. Оценка взаимосвязи несовершенной спецификации прав собственности и динамики экономических показателей на российских предприятиях
   В качестве маркерных экономических показателей мы выбрали экономическую рентабельность и рентабельность собственного капитала Экономическая рентабельность показывает эффективность использования всего имущества организации Это самый общий показатель
10. Взаимосвязь финансовых рисков и показателей финансового положения страховой компании
    Увеличение доли перестраховщиков то есть повышение кредитного риска и снижение риска ликвидности отрицательно повлияло на рентабельность в то время как уменьшение денежных средств то есть снижение кредитного риска увеличило рентабельность 2 Рентабельность собственного капитала Для факторного анализа рентабельности собственного капитала был использован интегральный метод Показатели характеризующие
11. Векторный метод прогнозирования вероятности банкротства предприятия
    Во втором примере попарно взаимозависимыми коэффициентами становятся коэффициенты доли собственных оборотных средств в активах и оборачиваемости активов рентабельности собственного капитала и рентабельности текущих затрат В третьем примере взаимозависимыми коэффициентами являются все представленные коэффициенты
12. Эффективность использования заемного капитала
    ROA > СПср вследствие увеличится рентабельность собственного капитала за счет использования кредита Отрицательная величина ЭФР возникает если рентабельность активов ниже
13. Управление финансами корпораций
    В то же время корпорация привлекающая заемные средства в форме кредита или облигационного займа имеет более высокий финансовый потенциал для своего экономического роста и возможности прироста рентабельности собственного капитала Однако с увеличением доли заемных средств корпоративная группа теряет финансовую независимость в
14. О нормативных значениях коэффициентов при формировании рейтинговой оценки финансово-экономического состояния предприятия
    Ra рентабельность собственного капитала Rk рентабельность продукции Rп Нормативный диапазон коэффициентов рентабельности может быть сформирован на основе
15. Анализ долгосрочных финансовых решений корпорации на основе консолидированной отчетности
    Показатели эффективности корпорации второй фактор включают рентабельность инвестированного капитала определяемая как отношение чистой операционной прибыли к инвестированному капиталу рентабельность чистых активов определяемая как отношение прибыли до вычета процентов и налога к чистым активам рентабельность собственного капитала определяемая как отношение чистой прибыли к собственному капиталу рентабельность инвестированного капитала по совокупному доходу рассчитываемая как отношение совокупного дохода за год
16. Статистический анализ взаимосвязей показателей управления капиталом и рыночной стоимости публичных компаний России
    В 2004, 2006 и 2007 гг наблюдалась прямая нелинейная слабая взаимосвязь стоимости собственного капитала и стоимости компании в 2006г - аналогичная взаимосвязь абсолютных приростов этих показателей Рентабельность собственного капитала ROE в период 2002 2008 гг принимает как положительные так и отрицательные
17. Модель Дюпона
    Рентабельность активов % -4.726 26.454 31.18 -559.755 8 Рентабельность собственного капитала % -11.63 50.344 61.974 -432.88 9 Рентабельность продаж % -1.611 7.281 8.892
18. Рентабельность: чтобы управлять, следует правильно измерить
    При этом можно рассчитать коэффициент прибыльности не только относительно общей суммы ресурсов или расходов но и их определенной части рентабельность собственного капитала инвестиций основных фондов оборотных средств издержек производства и обращения трудовых затрат амортизации
19. Анализ структуры капитала и рентабельности ведущих российских нефтегазовых предприятий
    Рентабельность продаж позволяет узнать сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования собственного капитала и оказывает влияние на уровень котировки акций
20. Оценка эффективности использования финансовых ресурсов организаций аграрного сектора региона
    Это свидетельствует о повышении эффективности использования собственного капитала Рентабельность продаж рассчитывается посредством деления валовой прибыли на объем реализованной продукции В 2011

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Постройте модель рентабельности собственного капитала. Рассчитайте влияние факторов на результативный показатель методом цепных подстановок (табл. 1)

Таблица 1 Исходные данные для проведения факторного анализа рентабельности собственного капитала, тыс. руб.

Факторный анализ рентабельности собственного капитала методом цепных подстановок:

Р са усл1 = 36,59 - 20,62 = 15,97%

За счет увеличения чистой прибыли рентабельность собственного капитала увеличилась на 15,97%.

Р са усл2 = 30,34 - 36,59 = -6,25%

За счет увеличения собственного капитала рентабельность собственного капитала сократилась на 6,25%.

2. Используя способ долевого участи, определите раздельное влияние изменения среднегодовой стоимости внеоборотных и оборотных активов на изменение рентабельности всех активов (табл. 2).

Таблица 2 Исходные данные для проведения факторного анализа рентабельности активов, тыс. руб.

Решение: Рентабельность активов найдем как отношение прибыли предприятия к среднегодовой стоимости активов.

Так рентабельность активов в отчетном году равна

9400 / 72600 = 0,129 или 12,9%

В предыдущем:

7900 / 71400 = 0,111 или 11,1%

Рассчитаем отклонения в стоимости активов:

Расчет изменения показателя

Показатель	условное обозначение	предыдущий год	отчетный год	Изменение (+;-)
Чистая прибыль
Среднегодовая стоимость внеоборотных активов
Среднегодовая стоимость оборотных активов
Общая стоимость активов

Таким образом, уровень рентабельности увеличился на 1,8% .

Определим долю каждого вида активов в общей сумме изменений всех активов способом долевого участия. Сначала определяется доля каждого фактора в общей сумме их изменений, которая затем умножается на общий прирост результативного показателя:

Таким образом, получим:

Расчет влияния факторов на результативный показатель способом долевого участия

По данным таблицы можно сделать вывод о том, что доля снижения оборотных активов в общей сумме прироста всех активов составила -2,4%, доля прироста внеоборотных активов в общей сумме прироста всех активов составила 4,2%. На увеличение рентабельности оборотные активы повлияли на 1,33%, внеоборотные активы повлияли на увеличение рентабельности на 2,33%. Для определения величины влияния факторов на прирост результативного показателя используем способ пропорционального деления.

Расчет проводится следующим образом:

Так в нашем случае, уровень рентабельности снизился на 1,8% в связи с увеличением активов предприятия на 1200 тыс. руб. При этом стоимость внеоборотных активов возросла на 2800 тыс. руб., а оборотного уменьшилась на 1600 тыс. руб. Значит, за счет первого фактора уровень рентабельности снизился, а за счет второго повысился:

3. Используя индексный метод факторного анализа, определите влияние факторов (объема проданной продукции в натуральном выражении (q) и цены продукции (p) на результативный показатель - объем продаж в стоимостном выражении (z). (табл. 3)

Таблица 3 Исходные данные для проведения факторного анализа объема продаж в стоимостном выражении

По продукции А:

N = 9594-8918 = 676 тыс.руб.

Воспользуемся формулой:

q отч * p пр = = 9555 тыс.руб.

N = ?Np + ?Nq = (9594-9555) + (9555-8918) = 39 +637 = 676

Таким образом, рост цен на 2 рубля привело к изменению выручки на 39 тыс.руб., а рост количества реализованной продукции на 1300 шт. привело к росту выручки на 637 тыс.руб.

По продукции В: ?N =3520-2958 = 562 тыс.руб.

Изменение выручки (объема продаж в стоимостном выражении) вызвано влиянием двух факторов: количества реализованной продукции и цены, то есть показатель?N распадается на два показателя?Np и?Nq.

Воспользуемся формулой:

N = ?Np + ?Nq = (q отч * p отч - q отч * p пр)+(q отч * p пр - q пр * p пр)

Для определения неизвестного показателя «q отч * p пр » воспользуемся формулой агрегатного индекса количества:

q отч * p пр == = 3480 тыс.руб.

Подставим найденные значения в формулу, получим:

N = ?Np + ?Nq = (3520-3480) + (3480-2958) = 40 + 522 = 562

Таким образом, рост цен на 10 рубля привело к изменению выручки на 40 тыс.руб., а рост количества реализованной продукции на 600 шт. привело к росту выручки на 522 тыс.руб.

4. Определите сумму переменных расходов, если выручка от продаж составила 250 тыс. руб., а доля маржинального дохода - 25%

Решение. Дано:

N = 250 тыс.руб.

Pмарж = 250*25% = 62,5 тыс.руб.

Для определения суммы переменных расходов воспользуемся формулой

Pмарж = N - Sпер

Sпер = N - Pмарж

Sпер = 250-62.5 = 187.5 тыс.руб.

ОТВЕТ: переменные расходы равны 187,5 тыс.руб.

5. На депозит внесена сумма 500 тыс. руб. Годовая процентная ставка составляет 18 %. Начисление процентов осуществляется по сложной процентной ставке один раз в квартал

Определите наращенную сумму вклада через три года.

Будущее значение суммы денег

Базовая сумма денег

Годовая ставка процентов

Число лет до платежа

Число начислений процентов за год

Накопленная сумма через три года составит 847,94 руб.

6. Из семи инвестиционных проектов, представленных в таблице 4, выберите проект, наиболее привлекательный по критерию чистой приведенной стоимости (NPV), индексу рентабельности инвестиций (PI) и внутренней норме прибыли (IRR). Предполагаемая цена капитала - 24%

Условные обозначения:

Io - первоначальная величина инвестиционных затрат;

PV - текущая стоимость денежных потоков.

капитал рентабельность актив инвестиционный

Таблица 4 Исходные данные для выбора оптимального варианта инвестиционного проекта

Показатель	Номер проекта

NPV - показатель чистой приведенной стоимости - эффекта, относится к абсолютным показателям. С использованием NPV решение о целесообразности проекта принимается только для проектов с положительным значением показателя, так как в противном случае проект не принесет прибыли. Рассчитывается как разность между общей суммой дисконтированных денежных поступлений за определенное время и суммой исходных инвестиций.

PI - индекс рентабельности инвестиций, является относительным показателем и характеризует уровень доходов на единицу затрат, то есть отдачу каждого рубля вложенного в проект. Рассчитывается следующим образом:

IRR - показатель внутренней нормы прибыли (внутренней доходности, окупаемости) - отражает ставку, при которой эффект от проекта будет равен 0. Для оценки эффективности проекта необходимо сравнить значение этого показателя с показателем стоимости капитала (цены капитала). Чем выше величина IRR, тем выше эффективность инвестиций. Если IRR>r (цена капитала), то проект можно рассматривать как приемлемый, в противном случае он не окупается. Показатель характеризует приблизительную величину «предела безопасности проекта».

Рассчитаем показатели NPV и PI и представим результаты в таблице:

Показатель	Номер проекта

При предполагаемой цене капитала - 24% только проекты №4 и 5 могут быть безубыточными. В остальных случаях неравенство IRR>r не выполняется - проекты не окупаются, затраты превысят доходы. Рассматривать можно только проекты №4и 5.

Кроме того, отклоняется проекты 2 и 3 еще и потому, что эффект от реализации проекта отрицательный - NPV<0.

По результатам индекса рентабельности инвестиций PI в порядке убывания - 4,5

По результатам расчета IRR (внутренней нормы прибыли) в порядке убывания: 4,5

Расположим рассматриваемые проекты в порядке убывания по каждому из показателей:

Как видно, наиболее привлекательный 4 проект.

Список литературы

1. Аршинов В.А. Экономический анализ. - М.: Академия, 2010. - 128 с.

2. Борисов Н.С. Экономический анализ. - М.: София, 2009. - 243 с.

3. Васильев И.С. Экономический анализ. - М.: Дело, 2013. - 164 с.

Размещено на Allbest.ru

...

Подобные документы

Факторная модель зависимости рентабельности капитала от продаж и коэффициента деловой активности. Раздельное влияние среднегодовой стоимости активов на изменение их рентабельности. Влияние факторов на объем продаж. Определение суммы переменных расходов.

контрольная работа , добавлен 04.01.2011


Анализ состава и структуры баланса организации. Группировка оборотных активов по степени риска. Анализ динамики расходов организации. Расчет влияния факторов на изменение рентабельности собственного капитала. Расчеты индекса рентабельности инвестиций.

контрольная работа , добавлен 16.11.2010


Экономическое содержание и показатели рентабельности. Организационно-экономическая характеристика ТОО "Комфорт", оценка показателей доходов в структуре и по динамике. Факторный анализ рентабельности продаж, активов и собственного капитала предприятия.

курсовая работа , добавлен 02.02.2015


Методологический подход к формированию капитала. Основной принцип финансирования активов. Расчет средневзвешенной стоимости капитала. Определение его структуры с точки зрения максимального прироста рентабельности собственного капитала, методы оптимизации.

контрольная работа , добавлен 12.02.2015


Проведение структурно-динамического анализа активов и пассивов, доходов и расходов, рентабельности организации. Расчет коэффициентов финансовой устойчивости, текущей ликвидности, финансирования, собственного капитала, маневренности и рентабельности.

контрольная работа , добавлен 12.02.2010


Сущность, виды и факторы рентабельности. Организационно-экономическая характеристика предприятия ОАО "Хлеб". Анализ финансовых результатов деятельности предприятия. Расчет показателей рентабельности затрат, продаж, активов и собственного капитала фирмы.

курсовая работа , добавлен 19.09.2014


Анализ финансового состояния ООО "Агат". Рассчет влияния факторов на изменение рентабельности активов, модель Дюпона. Факторный анализ изменения прибыли от продаж. Алгоритм расчёта рейтинговой оценки предприятия. Оценки ликвидности оборотных активов.

контрольная работа , добавлен 12.01.2011


Сущность, функции и порядок формирования собственного капитала. Организационно-экономическая характеристика предприятия; анализ структуры и динамики капитала. Оценка факторов изменения рентабельности организации и разработка мероприятий по ее повышению.

дипломная работа , добавлен 04.05.2014


Показатели использования капитала. Методика их расчета. Факторный анализ рентабельности капитала. Анализ оборачиваемости капитала. Оценка эффективности использования заемного капитала. Эффект финансового рычага. Анализ доходности собственного капитала.

курсовая работа , добавлен 20.05.2004


Определение влияния величины основных производственных фондов на изменение выпуска товарной продукции способом абсолютных разностей. Взаимосвязь между показателями рентабельности собственного капитала, продаж, оборачиваемости активов и структуры капитала.

В статье мы разберем один из ключевых показателей финансовой устойчивости компании – рентабельность собственного капитала. Используется как для оценки финансового состояния бизнеса так и инвестиционных проектов.

(англ. ROE, Return on shareholders’ Equity ) – это показатель характеризующий прибыльность собственного капитала предприятия. Рентабельность собственного капитала показывает эффективность управления менеджментом предприятия собственными средствами и напрямую определяет инвестиционную привлекательность для инвесторов и кредиторов. Чем выше рентабельность, тем выше доходность собственного капитала.

Данный коэффициент используется инвесторами для сравнительной оценки различных инвестиционных проектов и вариантов инвестирования, сопоставляя доходность собственного капитала с альтернативными вложениями: акции, банковские вклады, фьючерсы, индексы и т.д. Если рентабельность собственного капитала превышает минимально установленный уровень доходности для инвестора, то предприятие становится инвестиционно привлекательным. Минимально допустимым уровнем может быть доходность по безрисковому активу. На практике, за безрисковый актив принимают государственные ценные бумаги, которые обладают максимальным уровнем надежности. В России к таким бумагам относят – государственные корпоративные облигации (ГКО) и облигации федерального займа (ОФЗ).

Формула расчета рентабельности собственного капитала бизнеса

Данные для расчета рентабельности собственного капитала берутся из бухгалтерского баланса (Собственный капитал) и отчета о прибылях и убытках (Чистая прибыль). Расчет коэффициента представляет собой отношение чистой прибыли предприятия к размеру собственных средств.

Для получения более точного значения показателя используют средние значения чистой прибыли и собственного капитала, которые рассчитываются как среднеарифметическое значение на начало и конец года.

Расчет рентабельности собственного капитала для периода, отличного от года используют следующую модификацию формулы:

Одним из подходов расчета рентабельности собственного капитала является оценка показателя на основе . Данная модель представляет трехфакторный анализ основных параметров, формирующих рентабельность собственного капитала.

ROS (Return on Sales ) – рентабельность продаж предприятия;

TAT (Total Assets Turnover ) – ;

LR (Leverage Ratio ­) – финансовый рычаг.

Пример расчета коэффициента рентабельности собственного капитала

Анализ показателя рентабельности собственного капитала

Чем выше значение рентабельности собственного капитала, тем выше доходность и эффективность управления менеджментом предприятия только собственным капиталом. Так как данный показатель используется в оценки инвестиционных проектов стратегическими инвесторами, то его значение сопоставляют с доходностью альтернативных вложений или . Коэффициент целесообразно применять для оценки только в том случае если предприятие имеет собственный капитал, другими словами, положительные чистые активы. В противном случае показатель не актуален для проведения анализа.

Резюме

Показатель рентабельности собственного капитала является важнейшим коэффициентом оценки финансового состояния предприятия и уровня инвестиционной привлекательности и активно используется как менеджерами, собственниками и инвесторами для диагностики финансового состояния.